Meppel, januari ’03.- Het automatiseringsconcern Getronics doet een verstandig, wel overwogen bod op de obligaties die in 2004 en 2005 afgelost moeten worden. Dat stelt AME Research in een analyse van het bod. Het prospectus maakt melding van een groot pensioengat. Het bestuur doet er verstandig aan op termijn zijn positie te overwegen.
Getronics moet in 2004 en 2005 in totaal € 520 miljoen aflossen op obligaties en heeft dat geld niet. Op de beurs waren beide leningen eind december daarom nog maar € 278 miljoen waard. Door nieuwe aandelen uit te geven, nieuwe converteerbare obligaties te plaatsen en een deel van de schuld contant af te lossen biedt het concern de obligatiehouders nieuwe mogelijkheden. Ze komen er echter op neer dan voor € 391 miljoen aan aangegane verplichtingen niet worden nagekomen. Bovendien verwatert het aandelenkapitaal enorm. Er komen meer dan 1 miljard aandelen op de markt. De banken lijden bij de transactie geen pijn. Uit het prospectus blijkt verder dat er een tekort aan dekking is bij de bedrijfspensioenfondsen van € 189 miljoen.
Volgens AME Research is de continuïteit van Getronics, dat in de wereldmarkt in 2003 de 16e plaats inneemt het voornaamste argument om het bod te slikken. Omdat naar inzicht van AME Research de wereldwijde IT dienstenmarkt, die in 2002 geen groei kende, in 2003 niet verder zal dalen, is het denkbaar dat Getronics bij bekwaam management medio 2004 weer herstelt, waardoor dan ook de marktwaarde van het concern kan toenemen. Dit is voor schuldeisers, aandeelhouders, personeel, afnemers, leveranciers en onderneming volgens AME Research het enige alternatief om verdere neergang te voorkomen. De analyse van 9 pagina's is verkrijgbaar op www.ame.nl
Meer informatie: www.ame.nl of ame@wxs.nl
Over AME Research BV
AME Research BV - www.ame.nl - verricht fundamenteel financieel onderzoek naar ICT ondernemingen en markten en publiceert op de online ICT Nieuwsmarkt www.persberichten.com nieuwsberichten van ondernemingen en organisaties.