KPN is voornemens om een obligatielening in euro's uit te geven onder zijn Global Medium Term Note programma. De opbrengst van de obligatielening wordt gebruikt ter gedeeltelijke herfinanciering van de in het tweede halfjaar van 2005 af te lossen obligatieleningen en verlenging van het aflossingsprofiel van KPN. KPN heeft ABN Amro, Citigroup, HypoVereinsbank en ING benoemd tot book runners voor de nieuwe obligatielening.
Verder is gisteren, op 13 juni 2005, het aandeleninkoopprogramma van KPN ter grootte van EUR 985 miljoen voltooid. Het programma, opgebouwd uit EUR 485 miljoen overgebleven uit 2004 en EUR 500 miljoen die op 1 maart 2005 werd aangekondigd, liep gedurende een periode van 16 weken, waarin voor het eerst ook tijdens de gesloten periode werd ingekocht. Er zijn in totaal 146 miljoen aandelen ingekocht tegen een gemiddelde prijs van EUR 6,74 per aandeel. Het merendeel hiervan, 82%, is uit fiscale overwegingen via een tweede noteringsregel gekocht. Het intrekken van deze aandelen, goed voor 6,3% van het totale aantal uitstaande aandelen, staat gepland in het derde kwartaal van 2005.
Sinds de aankondiging van zijn eerste aandeleninkoopprogramma op 11 maart 2004 heeft KPN 308 miljoen eigen aandelen ingekocht, goed voor 12,4% van het totale aantal uitstaande aandelen. In 2004 heeft KPN EUR 1,8 miljard aan zijn aandeelhouders uitgekeerd. In 2005 is tot nu toe EUR 1,6 miljard aan aandeelhouders uitgekeerd. Dit komt neer op een rendement van 10,3% op een marktkapitalisatie van EUR 15,5 miljard (13 juni 2005), een van de hoogste in de telecomsector.
In het belang van behoud van flexibiliteit om te investeren in groei van activiteiten, al dan niet autonoom, en het maximaliseren van het rendement voor de aandeelhouders, terwijl de belangen van obligatiehouders worden beschermd, stelt KPN zich een optimale kapitaalstructuur ten doel zoals beschreven in zijn financiële kader. Hierin wordt een verhouding EBITDA/netto rentedekking van ten minste 6 keer voorzien en een nettoschuld van maximaal twee maal EBITDA.
KPN heeft een A- rating (stabiele vooruitzichten) van S&P en Baa1 (stabiele vooruitzichten) van Moody's.